四季度造紙包裝市場仍在低位徘徊

　　2012年的經(jīng)濟總體而言呈現(xiàn)增速放慢的狀態(tài)，包裝印刷業(yè)亦然。但是有評論指出人民幣的升值帶來了造紙業(yè)的拐點，綜合各方面因素的考慮，筆者認為四季度的造紙包裝市場仍然沒有大的起色。

　　據(jù)報道，截至12月3日收盤，大盤大幅下跌20.35點，收于1959.77點。雖然如此，但在我國A股造紙業(yè)上市公司中，有多家公司股價飄紅，其中，凱恩股份、恒豐紙業(yè)、齊峰股份等多家公司股價有不同程度的漲幅。

　　有不愿具名的分析師表示：“之所以造紙業(yè)上市公司在大盤‘頹勢’時仍能夠保持上漲，應當歸功于人民幣匯率的上漲。造紙業(yè)是原材料進口規(guī)模較大的行業(yè)，造紙業(yè)所使用的紙漿、廢紙，以及造紙業(yè)所使用的機器設備等主要依賴進口，人民幣升值有利于造紙業(yè)成本的降低，對高檔紙業(yè)積極影響更大?！?/P>

　　該分析師的論據(jù)主要建立于我國造紙行業(yè)的進口的成本上。由于我國是一個少林的國家，且國內廢紙的利用率并不高，所以我國是全球最大的紙漿進口國，目前國內紙漿70%依靠進口，造紙行業(yè)為我國第三大用匯行業(yè)。人民幣的升值就直接導致了進口原材料成本的下降。

　　有券商分析師表示：“從行業(yè)受益程度看，除航空業(yè)外，首當其沖應是造紙行業(yè)(國內紙漿70%依靠進口)，曾有其他分析師推算，若人民幣升值1%，行業(yè)凈利潤將增長3.25%;若升值3%，行業(yè)凈利潤將增長9.57%。7月26日人民幣升值以來已接近3%，行業(yè)凈利潤率有望增長10%。實際上，造紙相比其他人民幣升值受益板塊表現(xiàn)活躍的另一層因素是行業(yè)基本面的改善，近期紙品的漲價預期也成為造紙行業(yè)估值提升的一個重要背景?！?/P>

　　對于造紙行業(yè)來說，主要原料進口比例很高，主要包括進口木漿和進口非紙漿，兩種分別占到了我國紙漿消耗的15%和16%，而在新聞紙方面所用的進口廢紙所占比例更高。因此，人民幣升值使得造紙行業(yè)，特別是以新聞紙為主的相關企業(yè)的原材料成本有較大下降，同時，造紙行業(yè)的定價基本是由國內的供需情況而定的，人民幣升值使其利潤水平將有一定程度的提高。另外，一些機械設備也需要進口，所以人民幣升值可以給企業(yè)帶來匯兌收益。