桉木漿需求強勁

   受美元貶值、國際紙漿庫存維持較低水平與市場需求大等因素影響，2009年12月已有漿廠調(diào)高漿價每噸10～20美元不等，一般，預(yù)測2010年漿價走勢，美元匯率、庫存多寡以及需求強弱是關(guān)鍵因素。

　　2009年11月份NBSK在美國地區(qū)每噸上漲30美元達830美元，SBSK達780美元，BEK(桉木漿)上漲30美元達730美元;歐洲地區(qū)NBSK上漲50美元達700美元;亞洲地區(qū)上漲30美元達660美元。11月份中國地區(qū)對放射松的價格調(diào)漲20美元達640美元，俄羅斯放射松610美元的價格已被接受，主要是與NBSK有很大的價差，因此，有人認為放射松還有調(diào)漲的空間。

　　11月份中國地區(qū)NBSK調(diào)漲30美元達700美元，放射松標價上漲20美元達640美元(凈價)，SBSK上漲30美元達640美元，俄羅斯BSKP上漲20美元達610美元，BEK標價為660美元，凈價630美元，NBHK為640美元，非NBSK與NBSK的差價為70美元。綜上所述，漿廠認為短纖漿還有上漲空間。

　　由此看來，短期間，漿廠供不應(yīng)求的情況依然沒有改變，這使得調(diào)漲全球2009年11月份市售漿價得以實現(xiàn)，尤其以短纖漿供應(yīng)更加緊俏。預(yù)期漿廠供不應(yīng)求的情況將會持續(xù)到2010年春節(jié)，甚至有可能到2010年的第二季度，改變了先前漿價會在2009年底到2010年初走弱的預(yù)期。但目前仍無法預(yù)期中國對市售漿強烈需求可維持到何時。亞洲市場普遍對于BHKP需要較為強烈，尤其韓國地區(qū)。不過，受中國需求強勁帶動，那時，漿廠預(yù)期2009年12月漿價將較過去的12個月更為強勢，但非所有市售漿，其中又以BEK最被看好。

　　據(jù)悉，中國地區(qū)目前急需NBHK甚于NBSK，因此對于BHKP調(diào)漲價格都能很快接受。目前中國地區(qū)BHKP與NBSK沒有價差。11月份現(xiàn)貨市場BHKP韓國地區(qū)上漲50～60美元達620～630美元，雖然11月份亞洲地區(qū)BEK為660美元，但韓國買家認為扣掉折扣后，BEK價格約為630～640美元。

　　而12月份紙漿仍供不應(yīng)求，中國買家依舊持續(xù)下單，促使12月份漿價進一步上漲，但12月份只有少部分漿廠調(diào)漲，包括Arauco對中國調(diào)漲BHKP20美元，BSKP10美元。韓國東海漿廠及Alpac均調(diào)漲BHKP20美元。但中國國內(nèi)NBSK銷售價11月與12月維持不變，仍為每噸5200～5400元人民幣(約644～669美元)其他的NBSK銷售價為人民幣5100～5200元(約632～644美元)。除12月份南美漿廠Arauco調(diào)漲BEK20美元外，其他南美漿廠則維持不變。另外有印尼的acacia與俄羅斯BHK也調(diào)漲20美元，主要是要縮小與BEK的差價。

　　雖然漿價一再走高，但中國過去幾個月瘋狂采購的情況已開始降溫。中國買家對于11月份的NBSK調(diào)漲30美元已減量或停止采購，主要因為與其他長纖漿價差擴大。雖大紙廠還繼續(xù)采購NBSK，但訂單數(shù)量已減少，大部分的紙廠已建立好庫存量，國內(nèi)NBSK價格每噸644～699美元，已低于進口價690～710美元，進口商已停止采購。BHK則仍供不應(yīng)求，雖考慮12月要調(diào)漲BHK價格，但也擔(dān)心對價格敏感的客戶會停止采購。BHK在韓國地區(qū)11月份仍供不應(yīng)求，從日本進口的BHK為620～630美元，大部分買家都可以接受現(xiàn)貨價格。

　　市場人士認為，除了中國地區(qū)對于市售漿的需求外，漿廠也關(guān)心主要產(chǎn)漿國匯率的變化與經(jīng)濟復(fù)蘇的腳步、北美地區(qū)NBSK重新開工的產(chǎn)能及2010年BHKP的新產(chǎn)能，另外，還有北美地區(qū)與歐洲地區(qū)對文化用紙需求降低等。目前加元對美元的匯率為0.95167，加拿大漿廠被迫調(diào)漲漿價以應(yīng)對加元的不斷升值，其他出口市售漿的國家，也面臨相同的問題。專家預(yù)測2009年12月到2010年2月，全球?qū)κ惺蹪{的需求將會下滑，反映出漿廠歲修的結(jié)束與重新開工的舊產(chǎn)能與新開工的產(chǎn)能。但短期內(nèi)價格會有上漲的機會，主要還是因為美元貶值。

　　從庫存來看，全球市售漿2009年10月庫存仍與8、9月一樣維持27天，其中長纖漿庫存為21天，較9月減少1天;短纖漿則為32天，較9月增加1天，但因市場對短纖漿需求較大，所以短纖漿反較長纖漿來得強勢，行情也較好。因此，庫存的降低，也為漿廠12月的漲價助勢。

　　以亞洲市場現(xiàn)貨價格來看，NBSK達690～710美元;放射松640～650美元;BEK640～660美元;相思樹漿則為640～650美元。至于臺灣省內(nèi)漿價，據(jù)悉已達到每噸2.1萬元新臺幣以上，如果國際漿價持續(xù)攀升，臺灣省內(nèi)漿價也不排除與國際漿價同步，每噸調(diào)漲20美元。

　　對于2010年元月的漿價走勢，一般認為仍有機會進一步上揚，而最關(guān)鍵則在于美元匯率是否持續(xù)走弱，國際市售漿庫存量是否維持較低水平，以及中國需求依然活躍等因素而定。

　　據(jù)了解，目前漿廠最擔(dān)心的是重新開工的紙漿產(chǎn)能會在第一季度造成影響，預(yù)計會有150萬tNBSK生產(chǎn)線將重開，數(shù)量約占全球前20大漿廠NBSK產(chǎn)量約7%。包括有斯道拉恩索位于Sunian的36萬t與位于Uimaharji的65萬t與天柏的24萬t等。BHKP的產(chǎn)量也會在2010年第一季度多增加100萬t。同時，斯道拉恩索已在9月底重新開啟位于芬蘭年產(chǎn)65萬t的漿廠(原本于2009年3月停產(chǎn))，目前全部生產(chǎn)BSKP。

　　據(jù)悉，2009年12月已有BHK漿廠與中國的大紙廠洽談2010年合約，但買家只愿意購買每月最低量，漿廠則提出每月的折扣與一年的優(yōu)惠方案。一般長纖漿的買家認為需求已降低，供需可達平衡，但短纖漿仍是供不應(yīng)求的狀況。雖然韓國漿廠在尋找低價的BHK，但都沒有實現(xiàn)。大部分漿廠正努力將2010年紙漿折扣降低到2.4%。2009年一般的紙漿買家的折扣約6%，如果是韓國的大買家，則可有10%的折扣。一般漿廠會預(yù)測中國2010年短纖漿需求仍強勁。亞洲其他地區(qū)的分配量依然有限，借此降低折扣，但最后的優(yōu)惠必須等到2010年初才會確定。

　　相對于漿市持續(xù)強勁，紙價卻難跟上漿價漲幅，加上整體紙市需求仍未見明顯活躍，紙廠很難反映成本。

　　據(jù)悉，即使原材料價格持續(xù)上揚，但2009年第四季度香港與東南亞地區(qū)道林紙價格仍穩(wěn)定不變，主要是需求不足與供過于求的問題。因為中國有許多新的非涂布紙機產(chǎn)能開工，包括中冶紙業(yè)20萬t、岳陽紙業(yè)20萬t、福建南平紙業(yè)20萬t，都把過剩的產(chǎn)量出口到香港與東南亞地區(qū)。

　　太陽紙業(yè)(年產(chǎn)紙板與文化用紙共180萬t)BHK生產(chǎn)線，已開始試運轉(zhuǎn)年產(chǎn)量20萬t，但目前有木片不足的問題。同時計劃興建年產(chǎn)35萬t非涂布紙生產(chǎn)線，預(yù)計2010年4月投產(chǎn)。2011年底還要完成另一條年產(chǎn)BHK30萬t的生產(chǎn)線。還在越南投資一家年產(chǎn)20萬t的鋸木廠，未來將向其漿廠提供木片。

　　另外中國UPM(年產(chǎn)80萬t文化用紙)中止向APRIL采購相思木漿合約(每月供應(yīng)1.2萬t)，主要是因為環(huán)境生態(tài)問題，2009年10月已轉(zhuǎn)向Botnia(位于烏拉圭，年產(chǎn)BEK110萬t)采購。

　　而日本雖然2009年第二季度和第三季度經(jīng)濟有改善，但其國內(nèi)紙品市場依舊不振，大部分紙廠銷售額與2008年相比，仍呈現(xiàn)兩位數(shù)衰退，主要是國內(nèi)廣告、商業(yè)活動不振與暑假遭遇臺風(fēng)有關(guān)。

　　至于文化用紙售價，為反映成本，2009年12月紙廠對文化用紙調(diào)價相當(dāng)堅持，但紙商鑒于市況冷清仍以庫存依舊價銷售，即先自行吸收成本，一般，到12月中旬，新價(道林紙每磅14～14.5元;銅版紙13.5～14元)方能落實，不過紙廠已再度醞釀2010年初進一步跟著漿價再做調(diào)漲，避免不斷增加的成本侵蝕薄利。